SFR va-t-il disparaître ? Tout comprendre sur la fin de l'opérateur en France

L’avenir de SFR s’écrit en pointillés alors que sa maison mère, Altice France, dirigée par le milliardaire Patrick Drahi, cherche activement un repreneur. La firme française fait face à dette abyssale estimée à plus de 24 milliards d’euros et a entamé un processus de cession d’une participation majoritaire dans SFR. L’opération, qui pourrait valoriser l’opérateur jusqu’à 30 milliards d’euros dette incluse, est cruciale pour la survie du groupe. Les premières informations ont déjà été transmises aux candidats potentiels, signalant une accélération du calendrier.

Cette démarche intervient alors que l’opérateur au logo rouge s’apprête à entrer en procédure de sauvegarde accélérée début juin, selon les informations de BFM Business. Cette étape juridique fait suite à un accord de conciliation avec la majorité de ses créanciers pour restructurer sa dette. Un accord portant sur une réduction de 8,6 milliards d’euros avait été annoncé en février. Elle est présentée comme une formalité administrative pour entériner le plan. Le tribunal de commerce de Paris devrait valider cet accord d’ici le début de l’automne, stabilisant ainsi la nouvelle structure financière de l’entreprise.

Un parterre de prétendants aux aguets

Sur les rangs pour une reprise partielle ou totale, les grands noms des télécoms français : Bouygues Telecom, Free (Iliad) et même Orange examinent de près le dossier. En France, aucun opérateur ne peut avaler un géant comme SFR au risque de devenir beaucoup trop gros, mais une répartition reste possible. Bouygues et Free lorgneraient notamment sur les 19 millions d’abonnés mobiles et 6 millions d’abonnés fixes de SFR. Orange, déjà leader du marché, pourrait se concentrer sur les clients entreprises et une partie des précieuses fréquences mobiles 4G et 5G, mais une acquisition massive se heurterait aux règles de la concurrence.

L’intérêt ne se limite pas à l’Hexagone. L’opérateur émirati Emirates Telecommunications Group figure parmi les candidats potentiels, tout comme des fonds d’investissement. Plusieurs de ces acteurs ont déjà mandaté des conseillers pour évaluer une transaction, et certains pourraient envisager des alliances pour un démantèlement partiel de l’opérateur.

Négociations complexes en perspective

La cession s’annonce toutefois ardue. Patrick Drahi prévoirait de vendre séparément le réseau de fibre optique de SFR (XpFibre) pour désendetter davantage le groupe, excluant de fait cet actif stratégique du périmètre de reprise par les concurrents directs. La répartition des quelque 15 milliards d’euros de dette propre à SFR constitue un autre défi majeur.

Une éventuelle consolidation du marché français, qui verrait le nombre d’acteurs majeurs passer de quatre à trois, sera soumise à l’approbation des autorités de régulation françaises et européennes. Ces dernières veilleront à éviter une hausse des prix pour les consommateurs et à maintenir les investissements dans les réseaux. Benoît Cœuré, président de l’Autorité de la concurrence, s’est récemment dit ouvert à une consolidation sous conditions. Les négociations s’annoncent également tendues au vu des relations notoirement difficiles entre Martin Bouygues (Bouygues) et Xavier Niel (Iliad). Patrick Drahi espère néanmoins parvenir à un accord d’ici la fin de l’année.

Quels impacts sur SFR et ses clients ?

Cette situation critique témoigne des difficultés rencontrées par SFR depuis plusieurs années, avec une perte de plus de 1,5 million d’abonnés mobiles en à peine deux ans et une baisse de 14 % de ses revenus au quatrième trimestre précédent. Pour redresser la barre et réduire les coûts, SFR fermerait plus de 30 boutiques dès juillet 2025. Cette décision marquerait un virage vers un modèle 100 % en ligne qui pourrait dérouter une partie de sa clientèle.

Pour les abonnés de SFR, l’incertitude grandit et l’hypothèse la plus probable reste une redistribution des clients à plusieurs opérateurs. Il est pour l’heure difficile de savoir chez quel opérateur vont atterrir les clients, car cela risque de dépendre de leur offre (box internet, mobile…). Si une vente peut entraîner des vagues de migrations, elle a toutefois de grandes chances de ne pas vraiment chambouler les habitudes des abonnés. Les récentes acquisitions, comme le rachat de La Poste mobile par Bouygues Telecom, n’ont généralement que peu d’impact pour les clients.

La vigilance reste cependant de mise dans les mois à venir et certains clients peuvent aussi se tenir informer des meilleures offres du moment pour anticiper d’éventuels changements.

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