Les tensions s’intensifient dans la guerre des offres pour le rachat de Warner Bros. Discovery. Depuis que le groupe WBD a porté son choix sur l’accord proposé par Netflix en décembre dernier, Paramount Skydance (PSKY) cherche à renverser la situation en sa faveur par tous les moyens possible. Mais après plusieurs propositions refusées, le conglomérat de David Ellison passe à la vitesse supérieure avec une action en justice. PSKY a saisi un tribunal du Delaware spécialisé dans les affaires économiques et financières pour espérer contraindre Warner Bros. Discovery à plus de transparence.
PSKY estime que le conseil d’administration de WBD présente son accord avec Netflix de manière biaisée, tout en minimisant leur proposition concurrente. Ce recours est loin de sortir de nulle part, puisqu’il intervient peu de temps avant une assemblée générale de la plus haute importance, où les actionnaires de Warner Bros Discovery devront se prononcer sur la question du rachat par Netflix.
Paramount, qui essaye désespérément de s’attirer la sympathie des actionnaires (en proposant notamment un maintien du calendrier des sorties cinéma en parallèle d’une offre de streaming combinée plus alléchante), souhaite que les votants puissent avoir accès aux détails complets des deux offres.
Paramount compte essentiellement sur les actionnaires
En l’état actuel, c’est la parole de Paramount contre celle de Warner Bros. Discovery, et inversement. Tandis que Paramount Skydance affirme que Netflix sous-évalue WBD en souhaitant transférer l’essentiel de la dette vers une entité Global Networks dédié aux chaînes câblées du groupe qu’elle ne rachètera pas, Warner Bros. Discovery reproche à Paramount de ne pas avoir corrigé les nombreuses faiblesses de son offre et affirme que son conseil assure une valeur actionnariale sans précédent.
Et d’un point de vue extérieur, il nous est impossible de déterminer qui a véritablement raison dans cette affaire. La plainte auprès de la Chancery Court du Delaware pourrait néanmoins changer la donne, puisque les documents demandés (s’ils sont obtenus) révèleront le processus de vente et les évaluations effectuées par Warner Bros. Discovery, de quoi potentiellement mettre en lumière une analyse trompeuse.
Concrètement, Paramount Skydance cherche à rallier les actionnaires de Warner Bros. Discovery à sa cause afin de faire aboutir sa tentative de rachat hostile. Pour rappel, PSKY propose une offre en cash d’environ 30 dollars par action pour un rachat de la totalité de WBD, une stratégie qu’elle cherche à faire valoir que plus attractive et plus sûre pour les actionnaires que le schéma complexe proposé par Netflix. Entre ces nouveaux rebondissements et l’investissement de Donald Trump dans cette affaire, la bataille pour le rachat de Warner Bros. par Netflix n’est pas près de s’achever.
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