Sans un bruit, le géant chinois JD.com a lancé une offre publique d’achat (OPA) sur Ceconomy, valorisée à environ 2,2 milliards d’euros. Une fois l’opération bouclée, JD.com va hériter des parts de Ceconomy dans Fnac Darty, soit près de 21,95 % du capital ! À ce stade, le premier actionnaire de Fnac Darty reste Daniel Křetínský avec environ 28,28 % des parts. Les autres parts sont réparties entre divers investisseurs, fonds et, dans une moindre mesure, les salariés ou l’entreprise elle-même.
Les conditions imposées par l’État français
L’entrée de JD.com dans le capital de Fnac Darty a été soumise à l’examen du cadre de contrôle des investissements étrangers en France (procédure IEF), notamment en raison de la nature sensible du commerce, Fnac Darty vend des biens culturels, électroniques, livre, musique, etc. Mais après avoir essayé de faire échouer l’opération, le gouvernement a finalement accordé son feu vert sous conditions strictes et notamment que JD.com ne disposera d’aucun droit de gouvernance. Autrement dit, il n’y aura ni siège au conseil d’administration au nom de JD.com, ni possibilité de diriger ou influencer directement les décisions stratégiques de Fnac Darty. De plus, JD.com s’est engagé à ne pas accroître sa participation dans le capital de Fnac Darty, ce qui verrouille sa position à ce niveau (environ 22 %). Le message de l’État est assez clair, accepter les capitaux étrangers ne signifie pas céder le contrôle, la souveraineté culturelle et stratégique reste protégée.
Pourquoi JD.com s’intéresse à Fnac Darty (et plus largement à l’Europe)
JD.com n’arrive pas dans l’inconnu puisque le groupe chinois est l’un des piliers du e-commerce en Chine et cherche depuis plusieurs mois à s’implanter durablement en Europe. En acquérant Ceconomy (et donc une partie de Fnac Darty), JD.com s’offre un levier tangible dans la distribution physique et culturelle en Europe. Pour Fnac Darty, ce rapprochement pourrait même ouvrir des opportunités logistiques et commerciales intéressantes, notamment un accès au marché asiatique, ce que JD.com connaît très bien. Cela pourrait, en théorie, permettre une meilleure circulation des produits culturels et high-tech, et offrir une vitrine internationale à l’enseigne française.
Les données des clients en danger ?
Ce qui alarme les autorités françaises, mais aussi certains acteurs culturels ou économiques, c’est ce que représente Fnac Darty, un acteur central dans la diffusion de biens culturels (livres, musique, jeux vidéo, etc.). Une des inquiétudes concerne l’accès aux données clients, FNAC Darty dispose de millions d’abonnés, de leur historique d’achats, de leurs préférences culturelles. Or, avec JD.com, entreprise chinoise soumise à des lois de renseignement nationales, certains craignent un risque d’exploitation ou d’accès à ces données depuis l’étranger.
Enfin, même si JD.com s’engage à rester dormant, certains voient dans cette opération une porte d’entrée potentielle d’influence étrangère dans le domaine culturel et commercial en France, ce qui suscite un débat sur la souveraineté numérique et culturelle. Affaire à suivre.
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