Ce lundi 8 décembre, Netflix a envoyé un mail à ses utilisateurs pour “officialiser” son acquisition de Warner Bros. Dans sa communication, le géant de la SVoD souhaite la bienvenue au studio et promet que ce rapprochement permettra d’unir les forces des deux entités pour proposer aux abonnés “certaines des franchises les plus aimées au monde telles que Harry Potter, Friends, The Big Bang Theory, Game of Thrones ou encore l’univers DC”. La firme de Ted Sarandos promet que rien ne va changer aujourd’hui, que les deux services continueront de fonctionner séparément.
Un ton assuré et des promesses, l’affaire est dans le sac non ? Pourtant, il reste encore de nombreuses étapes à franchir pour que le N rouge puisse véritablement accueillir Warner Bros. et ses franchises au sein de la librairie. L’affaire n’en finit plus d’évoluer, on fait le point sur le déroulé chronologique du rachat qui pourrait changer l’industrie télévisuelle et cinématographique à jamais.
Jeudi 20 novembre : les offres tombent
Depuis septembre, l’entreprise de divertissement était approchée par de nombreuses rivales alors qu’un scission de ses actifs Warner Bros et Discovery Global était prévue pour 2026. Elle a finalement fait le choix de céder aux avances et d’évaluer la possibilité de rejoindre un autre conglomérat. Trois firmes s’étaient montrées particulièrement intéressées, au point de formuler de premières offres le jeudi 20 novembre.
Tous les joueurs de la partie avaient l’obligation de faire leur proposition à la fin du mois de novembre. Universal, Paramount et Netflix sont officiellement entrés dans la partie dès lors, multipliant les allers-retours avec le conseil d’administration de Warner Bros pour obtenir ses faveurs. La maison de Batman, Harry Potter et Le Seigneur des anneaux promettait alors que les choses allaient s’accélérer.
Vendredi 5 décembre : Netflix surprend tout le monde
Warner Bros n’avait pas menti, elle a bien trouvé son repreneur avant les fêtes de fin d’année. Netflix a remporté la bataille des enchères à la surprise générale, alors que d’importants doutes planent toujours sur la concrétisation de l’opération. Paramount Skydance était la grande favorite, la plus à même de convaincre la Maison-Blanche et les régulateurs états-uniens et européens. Mais au terme d’une phase de négociations exclusives entre WBD et Netflix, l’opération a été officialisée par voie de communiqué.
Netflix a annoncé son intention de racheter une partie des actifs de l’entreprise de Warner Bros Discovery : la chaîne HBO, la plateforme Max ainsi que le studio de cinéma. Les chaînes de Discovery Global comme CNN ou TNT ne sont pas incluses dans l’opération. La transaction est évaluée à 82,7 milliards de dollars en actions et en liquidité, 72 milliards de capitaux propres et le reste en actions.
Dimanche 7 décembre : Donald Trump émet des doutes
Ce dimanche, lors d’une remise de prix au Kennedy Center, Donald Trump a été interrogé sur cette vente historique. Face à la presse, il n’a pas caché son envie de s’impliquer dans le dossier. S’il a limité son commentaire au strict minimum, le président des États-Unis a tout de même souligné que “cela pourrait être un problème” en ajoutant que Netflix a déjà une “très grosse part de marché”. Il a terminé son intervention en promettant de “s’impliquer dans la décision”. Car en effet, si les deux entités se sont accordées sur les modalités de cette transaction, il leur reste encore de nombreuses étapes à valider avant que ce rachat ne soit effectif.
L’accord entre les deux entreprises doit être évaluées par les autorités américaines, tout comme européennes. Les institutions devront déterminer si ce rapprochement de deux géants n’entrent pas en contradiction avec le respect d’une concurrence juste entre tous les acteurs du secteur du streaming par abonnement et de l’industrie cinématographique.
Plusieurs voix se sont déjà élevée pour dénoncer ce “cauchemar anti-monopole”. C’est le cas de la sénatrice démocrate Elizabeth Warren. “Une fusion Netflix-Warner Bros créerait un géant des médias contrôlant près de la moitié du marché du streaming, menaçant d’imposer aux Américain des abonnements plus chers et un choix plus restreint quant à ce qu’ils regardent et comment, tout en mettant en danger les travailleurs américains”. Le département de la Justice ainsi que la FTC (Federal Trade Commission) devront ainsi se pencher sur ce rachat pour le bloquer ou au contraire le valider.
Lundi 8 décembre : Paramount contre-attaque
Ce lundi 8 décembre, Paramount Skydance a officialisé ce qui se murmurait depuis quelques jours. Après l’annonce d’un accord entre Netflix et Warner Bros. Discovery, l’entreprise lancé une offre publique d’achat hostile valorisée à 108 milliards de dollars (en liquidité). Concrètement, Paramount Skydance veut contourner le conseil d’administration de l’entreprise en s’adressant directement aux actionnaires. Son offre est assez différente de celle formulée par Netflix.
D’abord, elle comprend les chaînes linéaires de Warner Bros Discovery. Ce sont les grandes oubliées du rachat par Netflix, leur avenir reste incertain si la transaction venait à se concrétiser. Ensuite, sa valeur est entièrement en cash et ne repose pas sur des sommes plus volatiles comme des actions. Enfin, David Ellison assure avoir confiance en la validation de cette fusion par les autorités. Dans un communiqué, le groupe indique : “Nous estimons que le conseil d’administration de WBD poursuit une proposition moins intéressante qui expose les actionnaires à un paiement mixte et une incertitude quant à la valeur future des activités de la télévision par câble linéaire de Global Networks et à un processus d’approbation réglementaire complexe”.
Paramount Skydance en campagne
David Ellison et son père Larry auraient, selon le Wall Street Journal, mené une campagne de plusieurs semaines pour convaincre Donald Trump de les accompagner dans cet éventuel rachat de Warner Bros. Les deux milliardaires auraient entre autres assuré au président qu’ils prévoyaient des changements radicaux au sein de la chaîne CNN. Celle-ci est vivement critiquée par Trump et ses partisans. Le locataire aurait à plusieurs reprises confié à ses proches vouloir un rachat de CNN et une refonte de sa programmation.
Pour l’heure, Trump s’abstient de prendre publiquement position pour l’un des concurrents au titre de repreneur de Warner Bros. Il se contente d’évoquer son implication dans le processus. Lors d’une table ronde à la Maison-Blanche, il a dit hier : “Aucun d’eux n’est un de mes amis proches”. David Ellison, lui, a été moins catégorique. Face à CNBC, il s’est dit être “très reconnaissant de la relation que j’entretiens avec le président”.
Lundi 8 décembre : Warner Bros continue de soutenir Netflix
Quelques heures après l’annonce de l’OPA de Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery a confirmé l’avoir reçue. Le conseil d’administration a déclaré que la proposition serait examinée avec attention. Il a ajouté “maintenir sa recommandation concernant l’accord avec Netflix. Warner Bros. Discovery prévoit d’informer ses actionnaires de la recommandation du Conseil d’administration relative à l’offre publique d’achat de Paramount Skydance dans un délai de 10 jours ouvrables. Il est conseillé aux actionnaires de Warner Bros. Discovery de ne prendre aucune décision pour le moment concernant la proposition de Paramount Skydance”.
L’offre publique d’achat de Paramount sera ouverte pendant 20 jours et la recommandation officielle de WBD doit être formulée dans un délai de 10 jours ouvrables. À l’issue des 20 jours, Paramount pourra prolonger son offre.
Et après ?
Il reste beaucoup d’inconnues dans cette équation. D’abord la décision des actionnaires de Warner Bros Discovery qui pourraient contourner les recommandations du conseil d’administration et poursuivre avec Paramount Skydance. Ensuite, il reste encore la question d’un éventuel blocage de l’opération entre Netflix et WBD par les autorités de la concurrence états-uniennes ou européenne. Dans tous les cas, ce dossier ne devrait pas être clos avant 12 à 18 mois. Le sort d’Harry Potter, DC ou encore Le Seigneur des anneaux est encore incertain et devrait le rester…
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