Nouveau rebondissement dans le rachat de Warner Bros. L’entreprise détenue par David Zaslav annonce enfin sa décision après l’OPA hostile de Paramount Skydance. Pour rappel, quelques jours après que Netflix et Warner Bros se soient entendus sur un accord de rachat, le groupe détenu par David Ellison avait fait une offre directement auprès des actionnaires à hauteur de 108 milliards de dollars et pour l’intégralité de la société. Netflix, de son côté, a misé sur une offre chiffrée à 82,7 milliards de dollars exclusivement pour le cinéma (Warner Bros Studios) et le streaming (HBO et HBO Max), les chaînes linéaires comme CNN et Discovery ne sont pas concernées et leur avenir reste incertain. Paramount Skydance avait fait de ce rachat total un élément essentiel de son argumentaire auprès des actionnaires.
Cette campagne de charme n’aura pas fonctionné puisque Warner Bros Discovery rejette la contre-offre de rachat soumise par Paramount. Dans un communiqué conjoint, Netflix et WBD estiment que cette offre “n’est pas dans l’intérêt de WDB”. Ils recommandent à leurs actionnaires de privilégier l’offre de l’entreprise de Ted Sarandos. Dans une lettre envoyée aux actionnaires, le conseil d’administration écrit que Paramount a “constamment induit en erreur” les actionnaires en affirmant que l’offre de 30 dollars était garantie et soutenue par la famille Ellison. “Ce n’est pas le cas, et cela ne l’a jamais été”. Warner Bros fait valoir que l’offre de Paramount comporte “de nombreux risques importants”. C’est notamment le cas concernant la solvabilité du groupe Paramount Skydance qui pèse 15 milliards de dollars contre plus de 400 milliards pour Netflix.
Les régulateurs doivent encore statuer
Si la décision de Warner Bros est une nouvelle étape franchie pour les deux entreprise, en vue d’un rachat d’ici 12 à 18 mois, il reste encore de nombreux obstacles à franchir pour que Warner Bros et Netflix puissent définir le “prochain siècle de narration ensemble”. D’abord, Paramount pourrait riposter avec une offre plus forte et plus rassurante pour les investisseurs de Warner Bros. Selon Samuel Di Piazza, Président de Warner Bros Discovery, les actionnaires devraient être invités à voter au printemps ou au début de l’été prochain.
Ensuite, les régulateurs américains et européens devront se pencher sur le dossier afin d’évaluer les risques pour le paysage audiovisuel mondial et en particulier le streaming par abonnement. Respectivement premier et troisième acteur le plus important à l’échelle internationale, Netflix et Warner Bros auraient une position hégémonique. La transaction inquiète aussi les exploitants de salles, en ça que Netflix pourrait choisir de privilégier sa plateforme et délaisser le grand écran. Présent à Paris ce mardi 16 décembre, le co-PDG de Netflix a tenu à rassurer les professionnels sur sa volonté de continuer à faire de Warner Bros un acteur majeur du box-office mondial.
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