Quand Disneyland Paris a ouvert ses portes en 1992, Disney voyait grand. Très grand, même. Le géant américain voulait s’offrir un immense terrain aux portes de Paris pour y bâtir sa vitrine européenne et éviter que des concurrents ne viennent s’installer à proximité. 34 ans plus tard, le complexe accueille environ 16 millions de visiteurs par an et s’impose comme la destination Disney la plus performante hors des États-Unis.
Une montagne russe financière
Les derniers résultats financiers sont d’ailleurs excellents. Sur l’exercice clos en septembre 2025, le chiffre d’affaires a atteint un niveau record de 3,4 milliards d’euros, en hausse de 8,4 %. Le bénéfice net a quasiment triplé pour grimper à 260 millions d’euros. De quoi imaginer que Disney a depuis longtemps rentabilisé son pari européen. Eh bien non.
Le problème remonte aux origines du projet. La construction du complexe a coûté près de 4,9 milliards de dollars à l’époque. Et contrairement aux parcs américains, Disney n’a pas simplement sorti son chéquier. Sous l’impulsion des autorités françaises, Euro Disney est créé comme une société cotée en Bourse. Disney partage alors la propriété avec des actionnaires publics et privés. Une bonne partie du financement repose sur des emprunts bancaires plutôt que sur les fonds du groupe américain.
Très vite, les ennuis s’accumulent. Les visiteurs français trouvent les billets trop chers. Certains s’étonnent de ne pas pouvoir commander un verre de vin dans les restaurants. D’autres apprécient modérément que l’anglais soit omniprésent. Depuis son ouverture, Disneyland Paris n’a enregistré un bénéfice net que treize fois. Les pertes cumulées atteignent environ 3,3 milliards d’euros. Dès 1993, soit un an après l’inauguration, les dirigeants du parc reconnaissaient déjà que la situation financière menaçait son avenir.
Face à cette situation, Disney décide finalement de reprendre la main. En 2017, le groupe rachète tous les actionnaires minoritaires et retire Euro Disney de la Bourse. L’opération coûte cher, mais elle permet d’assainir durablement les finances du complexe. La dette est largement effacée et la rentabilité commence enfin à s’installer. Au total, Disney a injecté environ 5,7 milliards d’euros dans Disneyland Paris au fil des années. Malgré les bénéfices récents, le groupe n’a pas encore récupéré l’intégralité de cette somme. Selon les calculs réalisés à partir des documents financiers du complexe, il lui manquerait encore près de 4,2 milliards de dollars pour rentrer dans ses frais.
Les redevances versées pour l’utilisation des personnages, des films et des licences Disney ont permis de récupérer une partie de la mise : environ 2,1 milliards d’euros. Encore loin du total investi…
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